一句话总结：新规不是"横空出世"，而是香港保监局自2025年7月起陆续推出的一揽子监管措施的一部分，核心目标是规范销售行为，而非限制投保资格。

二、为什么要出这个政策？销售乱象、处罚案例、监管意图

1. 市场乱象：高佣金驱动的激进销售

新规为什么要出？因为市场上确实出现了一些乱象。

我们看到，在过去的市场实践中，部分港险产品被高度简化为"高收益率储蓄或理财替代品"，收益演示与短期回报成为主要关注点。

典型手法：

·代理人在推销时，重点强调"年化收益6%""10年回本"，而忽略保险的保障功能和长期配置价值

·通过"转介费"名义，将逾九成佣金支付给转介人，变相进行保费回扣

·在投保申请表虚报内地客户的年薪及资产金额，帮助客户"过核保"

2. 真实案例：保监局与廉署首次联合执法

2024年4月11日，香港保监局与廉政公署首次联合行动：

案情概要：

·执行时间：2024年4月10-11日，连续两日

·执行地点：四个处所，包括一间持牌保险经纪公司及一间转介人公司办公室

·拘捕人数：2人（一名经纪及一名转介人）

违规行为：

1.安排或串谋他人无牌进行受规管活动，违反《保险业条例》第64G条

2.涉嫌干犯《防止贿赂条例》的代理人意图欺骗其主事人而使用文件罪行

3.多次违反《持牌保险经纪操守守则》

具体手法：

·保险经纪公司支付异常大额转介费（部分保单的逾九成佣金支付予转介人）

·转介人在客户尚未委聘保险经纪公司前，已进行受规管活动

·在投保申请表虚报内地客户的年薪及资产金额

法律后果：根据《保险业条例》第64G条，任何人无合理辩解而违反规定，一经定罪，最高可判处监禁两年及罚款100万港元。

律师点评：这个案例清晰地展示了新规出台的背景——高额首年佣金驱动的激进销售，已经触及法律红线。新规通过拉长佣金支付周期，在客观上削弱了这种销售激励结构。

这不是孤例。从投诉数据也能看出，销售端的问题已经引起了监管层的高度关注。

3. 投诉数据：操守类投诉最多

根据香港保监局数据：

·2023年全年：976宗投诉

·2024年全年：978宗投诉

·投诉类别："操守"类投诉最多，其次为"理赔"及"资料陈述"类投诉

·保费融资投诉：2023年50宗，较2022年增长78.6%

监管机构表态：

香港保监局行政总监张云正在2024-25年报中明确指出：

"受跨境限制而被压抑多时的需求于2023年得以释放后，本地保险市场受分红保单销情的带动，未见疲弱迹象。鉴于内地与香港的监管制度有明显差异，保监局正逐步实施一系列措施，以维护市场诚信并保障保单持有人。"

简单说：新规不是针对内地客户，而是针对销售端的乱象。保监局的监管意图很清晰：平衡中介人和客户的利益，减少以误导或激进手法进行销售的动机。

三、对不同客户的实际影响：变的是什么，不变的是什么

1. 新规不改变的三件事

投保资格：内地人还能不能买港险？能！

·内地居民依然可以合法赴港投保

·投保地点：必须在香港境内签署保单

·投保条件：符合保险公司核保要求即可

产品功能：保单还有没有法律效力？有！

·保险合同在普通法体系下的效力认定不变

·受益权设计与给付路径的高度契约化不变

·多币种保险产品在外币资产配置中的工具属性不变

市场数据：内地客户的需求还在不在？在！

·2024年全年，内地访客新造保单保费为628亿港元，同比增长6.5%

·占个人业务总新造保单保费28.6%

·大部分以非整付方式支付，终身寿险、危疾及医疗保险占主导

这个数字说明什么？说明内地客户对港险的需求依然强劲，市场并没有因为新规而"凉了"。

一句话总结：新规改的是销售，不是产品；变的是佣金，不是制度。

2. 新规改变的是什么？

销售激励结构：

·以前：代理人第一年拿走90%佣金，"卖完就跑"

·现在：代理人要分5年拿佣金，必须提供持续服务

市场表达方式：

·以前：强调"年化收益6%""10年回本"

·现在：回归保险的保障功能和长期配置价值

适用场景：

·面向长期资产安排、跨币种配置及家族结构规划的制度型工具

·而非以短期收益率比较为主要逻辑的理财替代方案

四、企业主和高净值人士该怎么办？

1. 对于已经配置港险的客户

核心判断：新规不影响已有保单，无需恐慌。

具体建议：

·已有保单的佣金支付方式不受影响

·保单的保障功能、收益演示、受益权设计均不变

·继续按原计划缴费，关注保单的长期价值

特别提醒：如果你的代理人告诉你"新规后保单会受影响，需要调整"，请提高警惕，并咨询专业律师或直接联系保险公司核实。

2. 对于计划配置港险的客户

核心判断：关注产品本身的制度价值，而非代理人的推销话术。

具体建议：

·看清产品定位：港险的核心价值在于普通法体系下的制度安排（受益权设计、多币种配置、与境外信托的衔接），而非单一年度的收益表现

·警惕高收益承诺：如果代理人重点强调"年化收益X%"，而忽略保险的保障功能，要提高警惕

·选择合规渠道：必须在香港境内签署保单，避免"地下保单"风险。什么是地下保单？就是代理人在内地签单，然后把保单带到香港"补签"。这种保单不受香港法律保护，一旦出现纠纷，你的权益很难得到保障

·关注售后服务：新规拉长佣金支付周期后，代理人有动力提供持续服务，这对客户是好事

3. 对于律所和专业顾问

核心判断：这是帮助客户做"制度型资产配置"而非"收益型理财推销"的契机。

具体建议：

·在跨境资产配置方案中，将港险定位为制度型工具（与境外信托、家族结构安排的衔接），而非收益型产品（与理财产品的收益率比较）

·帮助客户理解港险在普通法体系下的制度优势：受益权设计的灵活性、多币种配置的便利性、与境外信托的协同性

·提示客户关注合规风险：投保地点、资金来源、受益人设计等环节的合规性

五、结语

2026年香港保险佣金新规，不是"港险要凉了"，而是"卖港险的方式要变了"。

核心逻辑已经清晰：新规压缩的是以高收益率为核心的销售表达空间，而非港险作为跨境资产配置工具的制度功能。

港险的价值在哪里？不在于今年收益率比别人高几个点，而在于它背后的制度优势：

·普通法体系下对保险合同及长期权利安排的稳定预期

·受益权设计与给付路径的高度契约化

·多币种保险产品在外币资产配置中的工具属性

·与境外信托、家族结构安排的制度衔接空间

这些制度条件，并未因2026年佣金新规发生实质性调整。

对于企业主和高净值人士而言，这是重新审视港险配置逻辑的契机：回归制度本质，而非追逐短期收益。

对于律所和专业顾问而言，这是帮助客户进行合规架构设计、产品选择和风险控制的重要契机。